大模型商业化加速,广告变现成关键路径,用户体验与商业价值如何平衡?
中信建投研报指出,ChatGPT首批广告将在2026年2月初上线,仅面向免费及Go订阅层用户,初期按CPM(展示次数)收费。中信建投认为OpenAI广告变现较克制,且回答不给予广告权重,较好平衡了用户体验;异于移动互联网时代,大模型边际成本不会随用户增长而降低,算力等成本反而随用户增长、对话量增加而增长,挖掘免费用户商业价值是打通商业闭环的必经之路,广告等多元变现方式是To C属性较强的大模型公司的必选。

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